两个月前，bz跟几位朋友碰巧讨论起了房价和生育率。前天跑步的时候突然又想到这个离我们这一代越来越近的话题，趁最近难得清闲，发出来做个记录，作为2026年的第一篇博客。

我们几个都是理工科背景，在社会科学相关领域纯纯门外汉。所以bz在咖啡馆坐一下午，甚至不知道头怎么开。简单pour个触目惊心的数据吧：2025年中国总和生育率(TFR)降至1.09，远低于2.1的人口更替水平，出生人口预计为871万，较2016年峰值下降53.7%。

尽管我们对经济金融算是一窍不通，但统一认为——房价是生育率的核心制约。这个观点如何得到的？bz找了组美日的相关数据：

  • 美国：房价收入比5-6倍（如纽约），生育率1.7-1.8。房价上涨温和（年均2-3%），且无”必须买房结婚”的文化压力。

  • 日本：房价收入比10倍，生育率1.15。但房价下跌较缓（1990-2020年跌幅50%耗时30年），生育率下滑也更平缓。

    中国则不同：房价在20年内上涨3-4倍（甚至可能不止，远超收入增速），同时生育率从1.6骤降至1.09——房价上涨速度与人口结构恶化同步，加速了生育率崩塌。结婚率从2010年11.2‰跌至2023年7.3‰，房价在其中起着难以估量的作用，甚至可以说是两个关键因素之一（另一个是社会文化压力，如彩礼等）。

中国过去二十年的经济增长与房地产深度绑定，但房价的快速上涨已远超经济基本面支撑。当前房价的结构性压力，主要体现在总量下行与区域分化两个维度，而这直接决定了生育率的走向。2010-2020年，中国城镇房价年均上涨8%，但2021年后增速骤降至2%以下。2025年，全国商品房销售面积较峰值（2017年）已萎缩40%，印证了”总量下行”的必然性。同时，20-39岁核心生育群体年均减少超300万。这意味着，购房需求的基数已不可逆地坍塌。此外，据AI分析，房价每上涨1%，生育率下降0.52%（基于2010-2025年省级数据）。当房价收入比（房价/年收入）在一线城市达20-30倍（如广州/深圳600w房价 vs 300k年收入），家庭可支配收入被大幅压缩，生育意愿自然被抑制。

所以我们对房价会降这件事上达成一致，毕竟让韭菜可持续发展需要舍弃一定的眼前利益。但到底会怎么降呢？美国的次贷危机（有朋友提到黑色星期四，但bz觉得一个世纪以前的泡沫破裂对如今的经验提供有限）和日本失落的三十年是否可以对我们的预测作为参考？顶层将会如何设计我们不得而知。

国家 破灭方式 房价跌幅 生育率变化 经济影响
美国（2007-2012） 软着陆（政策干预） 30%（5年内触底） 保持稳定（1.8-2.0） 5年内复苏，未陷入长期停滞
日本（1990-2020） 硬着陆（政策滞后） 腰斩（-50%） 从1.5跌至1.15 30年停滞，人口结构恶化

如今三四线城市的房价持续走低，育儿补贴也在逐步推进，为何未见好转呢？

我想答案不只是要简单停留在房价。在我国平均养育一个孩子到17岁需53.8万元，一线城市超100万元，相当于人均GDP的6.9倍，是德国的2.3倍、美国的1.7倍。即使各地推行育儿补贴，但与养育成本相比仍是杯水车薪，用我们组长（我们组长是个人物）的话说是“法拉利五元代金券”。此外，多数家庭仍面临”意愿-行为缺口”，近四成二孩意愿未转化为行动。同时，民众意识日渐觉醒，认识到人是目的不是手段，在b乎上仍有部分的计生时期强制abortion的照片和令人不忍卒读的故事，同时”少生精养”取代”多子多福”。此番话题不宜深耕。

所以，这不是”房价高”的简单问题，而是房价与人口结构、文化惯性共同作用的系统性困境。但当房价不再成为婚姻的”硬门槛”，生育率才可能找到回升的支点——但这条路，远比我们想象的更长。

春风不问枝头叶，只惜繁茂；
落红但羡雨中蝶，纷赴天涯。

咖啡凉了。窗外的阳光正好，照在这严冬里空荡荡的儿童游乐区，空荡荡的秋千架在晃。